DURATION 函數是財務函數之一,會傳回假設面額為 $100 的 Macauley 持續時間。 Duration 定義為現金流量現值的加權平均值,並用來衡量債券價格對收益變動的回應。
語法
DURATION(settlement, maturity, coupon, yld, frequency, [basis])
重要: 日期必須使用 DATE 函數輸入,或為其他公式或函數的結果。 例如,使用 DATE(2018,5,23) 表示 2018 年 5 月 23 日。 若使用文字格式輸入日期,可能會發生問題。
DURATION 函數語法具有下列自變數:
-
Settlement 必要。 這是證券的結算日期。 證券結算日期是證券交割給買方後的次日。
-
Maturity 必要。 這是證券的到期日期。 到期日期為證券到期的日期。
-
Coupon 必要。 這是證券的年度票息率。
-
Yld 必要。 這是證券的年收益。
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Frequency 必要。 這是每年票息付款的次數。 若為每年給付一次,Frequency = 1;若為每半年給付一次,Frequency = 2;若為每季給付一次,Frequency = 4。
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Basis 選擇性。 這是要使用的日計數基礎類型。
Basis |
日計數基礎 |
---|---|
0 或省略 |
US (NASD) 30/360 |
1 |
實際值/實際值 |
2 |
實際值/360 |
3 |
實際值/365 |
4 |
European 30/360 |
註解
-
Microsoft Excel 以連續的序列值來儲存日期,以便用來執行計算。 根據預設,1900 年 1 月 1 日是序列值 1,而 2018 年 1 月 1 日因為是 1900 年 1 月 1 日之後的第 43,101 天,所以其序列值是 43101。
-
結算日期是買方購買債券等票息的日期。 到期日期是票息到期的日期。 例如,假設 30 年期債券已於 2018 年 1 月 1 日發行,並在六個月後由買方購買。 發行日期為 2018 年 1 月 1 日,結算日期為 2018 年 7 月 1 日,而到期日則為發行日期 2018 年 1 月 1 日之後 30 年,即 2048 年 1 月 1 日。
-
Settlement、maturity、frequency 以及 basis 都取至整數。
-
如果 settlement 或 maturity 不是有效的日期,DURATION 會傳回 #VALUE! 的錯誤值。
-
如果 coupon < 0 或 yld < 0,DURATION 會傳回 #NUM! 的錯誤值。
-
如果 frequency 非 1、2 或 4,DURATION 會傳回 #NUM! 的錯誤值。
-
如果 basis < 0 或 basis > 4,DURATION 會傳回 #NUM! 的錯誤值。
-
如果 settlement ≧ maturity,則 DURATION 會傳回 #NUM! 的錯誤值。
範例
請在下列表格中複製範例資料,再將之貼到新 Excel 工作表中的儲存格 A1。 若要讓公式顯示結果,請選取公式,按 F2,然後再按 Enter。 如有需要,您可以調整欄寬來查看所有資料。
資料 |
描述 |
|
---|---|---|
07/01/2018 |
結算日期 |
|
01/01/2048 |
到期日期 |
|
8.0% |
票息百分比 |
|
9.0% |
收益百分比 |
|
2 |
每半年計息一次 (請參閱上述) |
|
1 |
實際/實際基礎 (請參閱上述) |
|
公式 |
描述 |
結果 |
=DURATION(A2,A3,A4,A5,A6,A7) |
上述條件的債券期間 |
10.9191453 |
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